从某个角度看，趣店确实选择了一条足够宽的赛道，可是同时也意味着选择了足够强大的对手。

昨天下午，趣店公布了2017年四季度及全年财报。

财报显示，截止到2017年12月31日，趣店集团全年营收入总额为47.754亿元，相较2016年的14.428亿元增长231.0%；全年净利润为21.645亿元，相较去年同期增长275.3%。

总营收和净利润双双超200%的增幅迅速点燃了市场情绪，趣店盘前大涨9.78%，报17.40美元。开盘后股价一度上涨至17.80美元，尾盘有所下跌，收报16.51美元。

去年三季度以来，在一系列关于现金贷的监管政策出台之后，整个现金贷行业都在面临规模收缩、坏账爆发、公司清盘等一系列问题，而现金贷作为趣店此前最主要的业务与营收来源，很难不受到影响。

从结果上看，现金贷业务的整改确实给趣店带来了冲击。2017年第四季度，趣店集团总收入为14.912亿元，与三季度基本持平，环比增速明显放缓；利润总额为5.41亿元，比三季度减少了约1亿元；活跃用户数从三季度的750万人次下降到四季度的690万人次；交易笔数从三季度的2670万笔下降到四季度的2510万笔；此外，M1+逾期率也有所上升。

尽管现金贷业务在2017年仍然是趣店最主要的营收来源，但显然在这样的市场环境与监管压力下，“失宠”已是必然。四季度，趣店的业务重心开始调整，宣布布局汽车零售业务，上线新车直租品牌大白汽车。

趣店CEO罗敏在财报中表示，截至2018年1月底，趣店已经在中国175个城市布局了线下门店。截至2018年3月10日，趣店已经累计租出超过4800辆汽车。且预计2018年全年，趣店租出的车辆数目将超过10万台。

值得玩味的是，就在财报发布之前，罗敏公开宣布，在趣店的市值达到1000亿美金之前，将放弃自己的薪水和奖金，而此时趣店的市值只有50亿美金，仅为其目标的二十分之一。

换言之，汽车新零售业务将成为罗敏千亿市值梦的基石。可是从美国的经验来看，即便在一个相对成熟的汽车市场，大白汽车的核心业务——新车直租也是一个非常有限的市场，趣店靠什么来支撑起千亿市值，恐怕还要画上一个问号。

1

去年10月，趣店在刚刚在纽交所上市时，罗敏距离他的千亿美金市值梦可能比现在还要更近一些。

活跃用户数792万、半年盈利9.73亿元、超过80%的复贷率等漂亮的业绩，使得市场对于趣店满怀热情。上市首日，趣店股价开盘大涨40%，市值超过100亿美金。

然而一个星期后，舆论风暴中的趣店股价跌去20%，市值也生生斩去20亿美金（传送门：《趣店一日蒸发20亿美金，数据告诉你这六日到底发生了什么》。

一个多月后，监管风暴降临，先是网络小贷牌照审批被叫停，紧接着《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》正式下发，现金贷行业掀起血雨腥风。趣店股价跌至发行价一半，市值仅40亿美元左右。在此之后，趣店股价一直在14美元上下浮动，再也没能回到高点。

这倒并非是因为趣店的业绩不再亮眼，相反，三季度趣店营收、净利润同比增长双双超过300%。

从全年的财报来看，在趣店的各项主营业务中，2017年金融服务业务总收入为36.422亿元，较2016年的12.7亿增长186.5%；贷款便利收入及其他业务总营收为3.02亿元，较2016年增长超过1288%；销售佣金则从2016年的1.27亿元增长了529.2%至2017年的7.97亿元，无一不是大幅度的上涨。

然而这些业务营收、利润的增长虽然可能会对趣店的股价有所提升，却不可能帮助趣店回到股价巅峰，更不用说千亿美金市值。因为本质上，现金贷业务已经是一个没有想象空间，也不再有活力的市场。

于是趣店早早调转了船头。几乎就在现金贷业务监管趋严、趣店市值腰斩的同一时间，趣店的汽车金融业务已经开始试水。大白汽车于2017年11月中旬组建团队，当月底在4个城市试点推行，12月开始在全国全面扩张。

根据工商信息显示，趣店对于此项业务的布局可能在更早之前就已经开始。“厦门趣店科技有限公司”成立于2017年4月1日，核准日期是2017年6月，注册资本1000万人民币，系罗敏独资。

紧随其后，2017年4月21日，厦门趣店融资租赁有限公司成立，核准日期是2017年11月，注册资本2亿美元。

2

抛开趣店的自身的业务布局不谈，从2017年到2018年，现金贷业务的衰落与汽车新零售、新金融业务的崛起本身，也是行业大环境的发展趋势。

从某个角度看，趣店确实选择了一条足够宽的赛道，可是同时也意味着选择了足够强大的对手。

3月初，车好多集团宣布完成8.18亿美元的C轮融资，领投方为腾讯；同一天，人人车宣布与滴滴出行达成合作协议，双方将联手为滴滴平台上的车主提供包括二手车、新车在内的车源和用车解决方案。

更早之前，滴滴在公司内部信中公布了新一轮架构调整，原“曼哈顿”升级为金融事业部，致力于为滴滴司机和用户提供保险、信贷、理财、支付、汽车金融等金融服务。

众安也在春节前公布了自己上市后的首个战略——建立众安汽车生态，包括新零售、新金融、新出行、车联网四大领域。

互联网巨头、汽车新零售平台、不久前我们聊过的汽车垂直媒体，还有传统汽车经销商们，都已经或者未来可能成为趣店的竞争对手。

之前看到过一个观点说，汽车消费金融的布局，需要有大量的前端流量，稳健的中端金融支持，和稳定的后端汽车产业链供应。确实，在汽车新零售的战争中，需要打通线上线下，大量的前段流量才能保证稳定的获客，稳定的汽车产业链才能保证客户体验和足够低的购车成本，而稳健的金融支持才能保证稳定的利润和现金流。

大白汽车业务的负责人此前在接受采访时也表示，趣店做汽车新零售的业务有四点优势：自带流量（6000万注册用户）、坚持重资产自营、盘活用户数据、资金优势。

然而事实却是，之前已经跑步进场的多家巨头中，具有以上这些优势的不占少数，他们大多有互联网巨头给予的流量、数据、技术支持，也不乏金融方面的合作伙伴。

可是即便如此，这种重资产、重线下的商业模式，前期投入巨大，变现却很困难，这也让趣店预计该业务在2018年就可以实现盈利的预期，变得扑朔迷离起来。

至于趣店的千亿市值梦，远的不提，背靠腾讯、百度、京东，自身作为互联网最大汽车交易平台的易鑫，在去年登陆港股市场后如今市值也不过386亿港币。

罗敏的千亿美金市值之梦，到底靠什么来支撑呢？