北京时间11月3日，美国总统特朗普和国会共和党人士终于公布了期待已久的减税计划，终于在税改方面取得了一定的胜利。但是，投资者和分析人士争辩称，现在就急着庆祝还为时过早。

　　美国推出期待已久的税改计划

　　11月4日，Nuveen Asset Management的首席股票策略师多尔(Bob Doll)在电话采访中表示:“他们讨论出了相关条款，朝着正确的方向迈出了一步。但是，除了汇回税和降低公司税之外，其他一切都有待谈判。我认为，市场是在表示‘他们正在取得进展，但我想在做任何事情之前先看到最后的账单’。”

　　美国众议院的计划将公司税率从35%降低到20%。该计划还包括了较低，但具有强制性的离岸收益税。该税收政策的推出旨在鼓励企业将其海外超过1.3万亿美元的大多数资金返回国内。

　　在个人税收方面，该计划将压缩所得税等级，并在2024年完全废除遗产税。

　　税改计划对美股的影响

　　在政府11月3日公布税改计划后，美国股市的表现好坏参半。但是，随着又一轮强劲的企业财报和服务业活动指数出炉，美国在下一个交易日出现上涨。标普500指数、道琼斯指数和纳斯达克综合指数均上涨0.74%，创下纪录收盘高位。

　　与此同时，商业团体对政府提出的税改计划反响不一。小型企业和住房组织对此进行了批评，但制造商则表示了支持。野村证券的首席美国经济学家亚历山大(Lewis Alexander)在一份报告中指出，大量的商业扣减项目将被取消，以保证未来十年的减税规模不会超过1.5万亿美元。

　　他还表示，总体而言，政府对于税改的声明更加混乱，包含了比预期更有争议的条款。因此，野村将“全面改革”的可能性从30%降至20%，但将没有改革的简单减税可能性维持在60%。

　　自特朗普(Donald Trump)去年11月赢得大选以来，股市一直在上涨，延续了始于2009年的牛市。分析师和投资者一直在争论，这一反弹有多少可以归因于政策预期，多少归因于经济持续扩张、全球同步增长以及企业收益。

　　多尔估计，税收方案最终可能会使标准普尔500指数的美股收益增加6-8美元。假设市盈率在18倍左右，那能使该指数再上涨100点左右。

　　但是，多尔也指出，其中一些条件已经成熟了。这意味着，随着一项法案得以通过，投资者更新对其前景的评估，股票价格也有可能出现波动。

　　多尔称，减税政策最终对股市来说是一个潜在利好。但是，从收益方面看，股市仍然将退居二线。但减税本身不会生成或者破坏股市的走势。只要能预测到明年的经济情况，就能谈论收益和市场情况。这点是很重要的，但还是次要的。